Estratégias de negociação do dia de vencimento da opção

Introdução - Day Trading e Opções.

As opções não são um componente tradicional da estratégia de day-trading. Mas isso está mudando. Hoje em dia, muitas empresas de day-trading estão oferecendo aos seus membros a possibilidade de negociar opções. E os comerciantes também estão descobrindo que podem aplicar com sucesso as técnicas clássicas de day-trading às opções de compra e venda. Também é importante observar que as opções de day trading são uma das estratégias de custo mais baixo disponíveis para os investidores, já que as opções dão ao trader a capacidade de entrar e sair de posições muito mais rapidamente e com menos risco do que títulos como ações, títulos. e fundos mútuos. Um dos principais benefícios associados às opções é que eles custam muito menos do que comprar o ativo subjacente (como ações) de forma direta. Então, ao invés de comprar ou vender ações, o negociante pode simplesmente comprar uma opção e controlar o mesmo número de ações por muito menos dinheiro.

Uma opção é um derivativo financeiro. É um contrato legal que dá ao comprador o direito de comprar ou vender um título a um preço específico durante um determinado período de tempo ou em uma data específica (a data do exercício). O vendedor também tem a obrigação de cumprir a transação, que é vender ou comprar, se o comprador optar por “exercer” a opção antes de sua expiração. A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos regula a compra e venda de opções de ações.

O que há em um contrato de opções?

Um contrato de opção deve especificar o seguinte:

tipo de opção (opção de compra ou opção de venda) subjacente ao preço de exercício da unidade de comércio (número de ações) da garantia (preço em que a opção pode ser exercida) data de vencimento.

Muitos comerciantes de dia que negociam futuros também negociam opções porque as opções têm muito em comum com os futuros. Por um lado, eles são frequentemente baseados nos mesmos instrumentos financeiros subjacentes. Eles também são bastante semelhantes em suas estruturas de contrato.

No entanto, a maneira pela qual as opções são negociadas é muito diferente de como os futuros são negociados. Há muito mais alcance na disponibilidade de opções e as regras de negociação também são diferentes. As opções podem ser compradas não apenas em mercados futuros, mas também em índices de ações, bem como em ações individuais. As opções podem ser negociadas isoladamente, ou podem ser compradas em conjunto com contratos de futuros ou ações, para formar um tipo de seguro sobre o comércio.

As opções oferecem alavancagem e a capacidade de proteger e limitar as perdas. No entanto, sem uma compreensão adequada e estratégias de negociação corretas, as opções podem ser classificadas como investimentos arriscados, e essa reputação muitas vezes intimida novos traders.

Desafios do Dia de Negociação com Opções.

Os comerciantes do dia encontrarão alguns problemas ao usar opções, nenhuma das quais é insuperável.

O movimento de preços pode ser atenuado devido ao elemento de valor temporal do prêmio da opção, como nas opções near-the-money. Embora o valor inerente possa subir junto com o preço da ação subjacente, esse ganho é prejudicado um pouco pela perda do valor do tempo. Tenha em mente, no entanto, que o valor do tempo para o dia de negociação é bastante limitado. Os spreads bid-ask são geralmente mais amplos para as opções do que para as ações. Isto é principalmente devido à reduzida liquidez do mercado de opções. Isso pode variar até meio ponto, o que reduzirá o lucro limitado do comércio diário normal.

6 opções de armadilhas do dia de expiração para evitar.

Siga os seguintes passos para evitar surpresas desagradáveis.

Por Mark Wolfinger.

Não caia vítima destes erros.

Expiração das opções. Quando você vende opções, é um evento antecipado. Quando você possui opções, é algo a temer. Pelo menos é assim que a maioria das pessoas vê o dia da expiração.

Se você negociar opções, há coisas que você deve saber e os passos que você deve tomar, para evitar surpresas desagradáveis ​​na terceira sexta-feira de cada mês. (A verdadeira expiração é na manhã seguinte, mas para nossos propósitos aqui, isso é apenas um detalhe técnico.)

Eu vou lhe fornecer algumas dicas para lidar com o dia da expiração das opções.

Continue lendo para se certificar de que você não seja pego em nenhuma dessas armadilhas de expiração.

# 1 Evite uma chamada de margem após a expiração.

Novos traders, especialmente aqueles com contas pequenas, gostam da ideia de comprar opções. O problema é que eles muitas vezes não entendem as regras do jogo, e "esquece". para vender essas opções antes da expiração.

Se um comerciante possui cinco chamadas de 40 de julho, não faz nenhum esforço para vendê-los, e decide permitir que as opções expirem sem valor, o que é bom. No entanto, se o investidor não estiver prestando atenção e o estoque fechar em US $ 40,02 no vencimento da sexta-feira, esse comerciante terá 500 ações. As opções são automaticamente exercidas (a menos que você diga especificamente ao seu corretor para não exercer) sempre que a opção estiver no dinheiro em um centavo ou mais quando o mercado fechar na terceira sexta-feira.

Na manhã de segunda-feira, junto com esses compartilhamentos vem a chamada de margem. Os pequenos correntistas não sabiam que iriam comprar ações, mas não têm dinheiro suficiente para pagar as ações. mesmo com margem de 50% & mdash; e são forçados a vendê-los. Então, por favor, não esqueça de vender suas longas opções.

# 2 Não Exercite.

Se você possui alguma opção, não pense em se exercitar. Você pode não ter o problema de chamada de margem que acabou de ser descrito, mas você comprou opções para obter lucro se a ação subisse? Ou você comprou opções de compra para que você pudesse ter ações em uma data posterior? A menos que você esteja adotando uma estratégia de ações e opções (como escrever chamadas cobertas), quando você compra opções, geralmente é mais eficiente evitar a posse de ações.

Se você realmente quiser possuir ações ao comprar opções, você deve planejar com antecedência, ou você estará jogando dinheiro no lixo. Para a maioria dos investidores individuais, especialmente os inexperientes, as opções de compra não são a melhor maneira de obter a propriedade das ações.

Se os preços das ações subirem o suficiente para compensar o prêmio que você pagou para ter a opção, você terá lucro. Mas, independentemente de o seu investimento ter valido a pena, raramente paga alguém comprar opções com a intenção de possuir ações em uma data posterior. Existem exceções, mas, em geral, NÃO exercite opções. Venda essas opções quando você não quiser mais possuí-las. Não importa se você obteve lucro ou teve uma perda, quando não quer mais possuir as opções, venda-as.

# 3 Não tema um aviso de atribuição.

Se você receber um aviso de exercício sobre uma opção vendida, isso não é nada a temer, supondo que você esteja preparado. Com isso quero dizer, desde que a atribuição não resulte em uma chamada de margem.

Ao vender uma opção, você deve entender que o proprietário da opção tem o direito de exercer essa opção a qualquer momento antes da expiração. Quando isso acontece, não deve ser uma surpresa total nem um problema. Quando você escreve uma chamada coberta, sendo atribuído garante o lucro máximo para o comércio. Certamente isso é bom, e não é ruim.

Se você vender opções sem posição no estoque, certifique-se de poder atender a qualquer chamada de margem se for atribuído um aviso de exercício. Seu corretor pode fornecer a resposta se você não conseguir descobrir por si mesmo.

Mas não tenha medo desse cenário. Ser designado antes da expiração geralmente é benéfico do ponto de vista de redução de risco.

# 4 Opções européias são diferentes.

A maioria das opções são de estilo americano e todas as regras que você já conhece se aplicam a elas. No entanto, algumas opções são de estilo europeu (não, elas não são negociadas apenas na Europa), e é muito importante conhecer as diferenças se você trocar essas opções.

A maioria das opções de índice são de estilo europeu: opções no S & P 500, Nasdaq e Russell 2000, mas não no S & amp; P 100 Index. (Nota: Estas são opções de índice e não opções de ETF. Assim, o SPDR S & P 500 (NYSE: SPY), o PowerShares QQQ Trust (NASDAQ: QQQQ) e o iShares Russell 2000 Index (NYSE: IWM) são opções de estilo americano .)

Aqui estão as três principais diferenças:

1. As opções européias deixam de ser negociadas quando o mercado fecha na quinta-feira, um dia antes da data "regular". opções de vencimento.

2. O preço de liquidação NÃO é um preço mundial real. A liquidação final & rdquo; price & mdash; o preço que determina quais opções estão no dinheiro, e por quanto & mdash; é calculado usando dados de negociação no início do dia de negociação na sexta-feira. No entanto, o número não é disponibilizado até muito mais tarde. Assim, quando você observar um preço de índice na manhã de sexta-feira, não acredite que o preço de ajuste seja próximo daquele preço. Por isso tem cuidado. Muitas vezes, este preço de liquidação é significativamente maior ou menor do que os comerciantes suspeitam que seja "& mdash; e isso resulta em gritos de angústia de qualquer um que ainda mantém posições. É mais seguro sair das posições nas opções europeias até quinta-feira à tarde.

3. Opções européias liquidadas em dinheiro. Isso significa que nenhuma ação troca as mãos. Se você é uma opção curta cujo preço de liquidação é o dinheiro, o valor em dinheiro dessa opção é removido da sua conta. Se você possui essas opções, o valor em dinheiro é transferido para sua conta. Equivale a comprar ou vender a opção pelo seu valor intrínseco. Mais uma vez, esse valor não está relacionado com o preço de fechamento da noite de quinta-feira.

# 5 Não segure uma posição para o final amargo.

Não é fácil deixar de ir quando você comprou opções. Você pagou um prêmio decente por essas opções e agora elas podem ter caído para metade desse preço. Isso não é o ponto. Você comprou essas opções por um motivo. A única pergunta a responder é esta: essa razão ainda se aplica? Você ainda antecipa o movimento das ações que você esperava que acontecesse?

Se não houver uma boa razão para segurar, corte suas perdas e venda essas opções antes que elas se tornem zero.

O sapato está no outro pé? Você vendeu essa opção, ou se espalhou, a um bom preço e, em seguida, viu o prêmio erodir e o saldo da sua conta aumentar? Essa posição curta é precificada perto de zero? O que você está esperando? Há recompensa suficiente para manter a posição e, com ela, o risco? Deixe outro herói ter esses últimos dois centavos.

Não assuma grandes riscos, a menos que haja uma grande recompensa. Não é um bom plano para manter essas opções até a expiração, especialmente quando é semanas de distância.

# 6 Gamma negativo não é seu amigo.

Quando você é curto opções, você é curto gama, e na maioria das vezes isso não é um problema. Você foi pago um bom preço para as opções e está vendo essas opções evaporar a uma taxa decente.

Mas isso não é dinheiro livre. Existe o risco de que o estoque possa fazer um movimento suficientemente grande para que ele possa entrar no dinheiro.

Quando você é uma opção curta, eles vêm com gamma negativo, e é o inimigo grande e ruim. Quando a recompensa é pequena, respeite esse cara e saia da cidade. Cubra os calções de gama, leve um bom lucro e não se preocupe com as migalhas. Deixe os jogadores os terem.

Artigo impresso da InvestorPlace Media, investorplace / 2012/06 / opções-vencimento-dia-erros-para-evitar /.

4 Deve Saber Opções Expiration Day Traps To Avoid.

14 de outubro de 2016.

É dia e hora de expiração das opções para decidir o que fazer com suas posições atuais, certo?

Se você vender opções, provavelmente é um evento antecipado. Quando você compra opções, geralmente é algo para temer.

De qualquer forma, há coisas que você deve saber e os passos que você deve tomar para evitar surpresas desagradáveis ​​na terceira sexta-feira de cada mês.

Aqui estão os nossos Top 5 armadilhas MUST-KNOW para evitar durante este tempo volátil e algumas dicas para lidar com posições malucas…

# 1 não exercite sua longa opção.

Você realmente não deve considerar as opções de exercício no vencimento - isso não vale a pena, a menos que você seja um grande "fã" do estoque e da empresa.

A menos que você tenha comprado uma ligação ou efetuado uma colocação para que você possa ter uma posição de longo prazo no estoque, geralmente é melhor fechar a negociação de opção do que comprar as ações.

Além disso, as opções de exercício vêm com taxas adicionais de comissão do corretor que você não quer ou precisa pagar.

# 2 Opções Europeias São Diferentes - Cuidado!

A maioria das 30.000 pessoas que freqüentam este blog diariamente negociam opções de estilo americano.

No entanto, temos visitantes de vários outros países importantes em todo o mundo. Então, queríamos ter certeza de que todos soubessem as diferenças entre as opções no estilo americano e europeu.

A maioria das opções que você e eu comercializamos são opções em estilo americano, e todas as regras que você já conhece se aplicam a elas. No entanto, algumas opções são de estilo europeu (e não, elas não são negociadas apenas na Europa), que têm pequenas variações.

A maioria das opções de índice são exercidas em estilo europeu. Exercício de estilo europeu significa que você só pode exercer essa opção AT expiração vs americano quando você pode exercer a opção a qualquer momento até a expiração.

Isto é APENAS para fins de exercício e não significa que você está "preso" em uma posição até a expiração.

Estas são opções de índice e não opções de ETF, lembro-lhe; assim, os SPDR S & P 500 (NYSE: SPY), o PowerShares QQQ Trust (NASDAQ: QQQQ) e o iShares Russell 2000 Index (NYSE: IWM) são opções de estilo americano.

Para ajudá-lo a evitar confusão, acho que seria prudente apontar algumas diferenças fundamentais entre as opções de estilo americano e europeu:

Em primeiro lugar, o tempo em que a negociação cessa é diferente para as opções americanas e européias. Como você possivelmente sabe, quando chegar ao mês de vencimento, as opções americanas deixarão de ser negociadas na terceira sexta-feira, no fechamento dos negócios. Existem exceções. Por exemplo, no trimestre, os trimestres cessam a negociação no último dia de negociação. As opções de índices europeus, por outro lado, deixam de ser negociadas na quinta-feira, precedendo a terceira sexta-feira do mês de vencimento. Tome nota disso, já que isso é um dia inteiro antes da opção americana. Ao contrário das opções americanas, o preço de liquidação das opções europeias não é um preço real. Em vez disso, os cálculos dos dados de negociação do pregão de sexta-feira são usados ​​para determinar o preço final de liquidação. Tal preço de ajuste é o que determina as opções que estão no dinheiro. Portanto, você deve ser cada vez mais cuidadoso para não assumir que o preço do índice da manhã de sexta-feira reflete o preço de ajuste. Por esta razão, seria muito mais seguro sair da vossa posição até quinta-feira à tarde, quando se lida com opções europeias.

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# 3: não segure posições até o último minuto

Vamos encarar. Deixar ir é a parte mais difícil de negociar.

Dê uma olhada nestes dois cenários possíveis. Você está perdendo esse negócio, mas ainda assim não quer desistir porque acha que poderia ganhar dinheiro no final do dia. Por outro lado, você tem algum dinheiro na mesa em lucros, mas acha que ainda tem chance de ganhar mais dinheiro antes da expiração das opções.

Apenas para informá-lo, o último par de dias é o pior momento para sair de negociações por causa do aumento do risco de gama. Isso significa que o valor de uma opção será mais rápido em ambas as direções durante esses dias finais até a expiração. Como tal, os lucros podem evaporar durante a noite.

Deixe outro cara trocar os últimos centavos em valor, rezando pelo “grande movimento”.

Claro, se você é um vendedor de opções líquidas como nós, a expiração da opção é uma ótima oportunidade! Nós apenas deixamos nossas posições expirarem sem valor e mantemos todo o prêmio que coletamos na expiração como lucro. Honestamente, devemos começar a ter festas do dia da expiração!

# 4 Marcar Opção Abrir Interesse.

A maioria dos traders não toma seu tempo para verificar a opção de juros em aberto.

Esse é o número de contratos abertos para as opções de compra e venda em um determinado mês. A teoria por trás disso é que quanto mais “sobreposição” existe nos preços de exercício, mais provável é que o mercado tenda a negociar para esse nível na expiração.

Como sabemos que a maioria dos contratos expira sem valor no vencimento, é seguro assumir que o mercado se moverá para uma área que causa a “maior dor” para os compradores de opções.

# 5 Considere rolar sua posição de opção.

Alguns investidores estão convencidos de que as ações são melhores que as opções, simplesmente porque as opções expiram. No entanto, isso pode ser facilmente resolvido rolando sua posição de opção.

Você não deve cair na armadilha, como muitos outros operadores, de perder sua sequência de vitórias quando o tempo acabar e quando a data de vencimento se aproximar. Você ainda pode aproveitar sua posição vencedora, especialmente se a posição parece continuar em seu favor.

Usando uma técnica conhecida como "rolando", você pode bloquear seus lucros em uma posição favorável e se beneficiar de uma vantagem adicional. Isso é algo que você pode fazer mesmo antes da semana de vencimento, seja a data de vencimento de cinco, três ou dois meses. Certamente seria muito melhor aproveitá-lo mais cedo do que tarde.

Rolling ajuda você a depositar seus lucros. Você pode usar seu capital de investimento original para comprar outra opção com um mês de expiração adicional. A este respeito, considere se você tem chamadas ou puts. Com as chamadas, "acumule" um preço de exercício mais alto, especialmente se o estoque continuar aumentando. No caso de puts, "roll down" para um preço de exercício mais baixo.

Isso é algo que você pode fazer continuamente enquanto seu estoque continua rodando (para chamadas) ou caindo (para puts).

Usando essa técnica, você estará limitando seus riscos enquanto bloqueia seus lucros. O melhor de tudo, você também mantém a posição do mesmo tamanho. Aparentemente, esse é um benefício exclusivo das opções e, portanto, não é encontrado em nenhuma outra segurança. Não é de admirar que as opções criem oportunidades de investimento tão atraentes.

Blog de negociação de guerreiro.

14 de julho de 2017 Terminologia de Negociação do Dia de Ross COpção de ExpiraçãoOptions Day Trading Terminology.

Este é o dia em que uma opção ou contrato futuro expira. Na negociação de opções, os investidores têm a capacidade de adquirir opções. Quando a compra é concluída, a opção ou contrato de futuros dá aos investidores o direito de comprar ou vender ativos a um preço pré-determinado dentro de um determinado período.

Esse valor é chamado de preço de exercício. Quando se trata de opções de compra, o preço de exercício refere-se à compra de um título até a data de vencimento. Por outro lado, o preço de exercício pelo qual as ações podem ser vendidas refere-se a opções de venda.

A Expiração da Opção ou a Data de Expiração é definida na terceira sexta-feira do mês do contrato quando um contrato de futuros expirou. Há uma probabilidade de que a terceira sexta-feira caia em um feriado. Como resultado, a Expiração da Opção será movida para a quinta-feira antes da terceira sexta-feira. É importante observar que, uma vez expirado o contrato de opções, o contrato se torna inválido.

Existem opções que possuem provisão automática de exercícios. Este tipo de opção é automaticamente exercido no dinheiro no momento da expiração.

Ciclos de Expiração.

Na Expiração da Opção, existem três ciclos. O primeiro ciclo consiste nos meses seguintes - janeiro, abril, julho e outubro, enquanto o segundo ciclo é composto pelos meses seguintes - fevereiro, maio, agosto e novembro. Para o terceiro ciclo, março, junho, setembro e dezembro são incluídos.

É importante observar que, em qualquer ciclo, quatro meses de vencimento diferentes estão disponíveis. Como resultado, os investidores e traders podem usar opções para hedge de curto prazo. Foram feitas modificações nos ciclos, resultando em dois vencimentos de mês próximo para estarem disponíveis para negociação. Para os próximos meses de vencimento, que geralmente estão mais adiantados, eles ainda dependerão do ciclo para o estoque subjacente.

Ferramentas que ajudam você a selecionar a Expiração de Opções correta.

Este é um cálculo matemático formulado para medir o impacto da volatilidade e do tempo de expiração. Dois gregos estão disponíveis para ajudar os investidores a selecionar a expiração ótima da opção. Eles incluem:

Este valor varia entre -1 a +1. Isso ajuda a medir a sensibilidade das opções para um estoque subjacente. Por exemplo, se o valor delta for 0,60 para um contrato de opções específico, para cada US $ 1 movido por um estoque subjacente, o resultado será uma movimentação de US $ 0,60 sobre o preço das opções. É importante notar que quanto maior a probabilidade de rentabilidade, mais cara será a opção.

Esse valor ajuda a quantificar o valor perdido na opção em um determinado período (queda de tempo). Theta pode ser um valor negativo para puts e calls comprados, bem como um valor positivo para puts e calls vendidos.

É importante notar que traders e investidores confiam na volatilidade implícita ou histórica quando se trata de seleção da data de vencimento. Como o fator X no preço da opção, a Volatilidade Implícita (IV) dá ao investidor a probabilidade de quão cara ou barata é uma opção. Isso é relativo a outras datas de expiração. Como um IV superior indica um prêmio de opções mais alto, é melhor considerar um trade off.

Por exemplo, em abril, a chamada da Empresa A tem um dia IV de 30 dias de 10, em maio tem um IV de 30 enquanto em junho tem um IV de 70. Se a Empresa A deveria informar seus ganhos em junho, os representantes da empresa ser solicitado a explicar por que a Volatilidade Implícita é maior em junho do que nos outros meses.

A Calculadora de Probabilidade foi projetada para fornecer cálculos precisos, bem como permitir que os investidores ajustem os parâmetros de preço da ação, Expiração da Opção e volatilidade. O objetivo é determinar as chances de um estoque subjacente antes que ele atinja um determinado preço.

Além disso, permite que você insira uma Expiração de Opção diferente para ajudar a calcular a probabilidade de uma negociação bem-sucedida. Graças à calculadora, os investidores são capazes de melhorar suas chances, garantindo-lhes negociações acabando no dinheiro.

Pensamentos finais.

O que os investidores e traders precisam notar é que a Expiração de Opções é uma restrição para os detentores de opções longas, mas um benefício para a posição de opções curtas. É por isso que as estratégias de negociação como short straddle e short strangle dependem da opção Expiration.

Para garantir o sucesso durante a negociação, você precisa melhorar sua estratégia de negociação, considerar ganhos futuros e liquidez. Ao monitorar seus negócios bem-sucedidos, você aprenderá em que alcance encontrou sucesso e o que não obteve.

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Estratégias de Negociação de Opções para o Dia de Expiração.

Agradecimento especial a Christopher Aiello por sua visão sobre o mercado ontem. Sua análise foi bem pensada e muito correta.

Hoje eu vou encaminhá-lo para uma nova carteira de negociação que é original no pensamento e abrange em profundidade uma área que eu vi apenas uma pequena quantidade de informações.

O livro está negociando opções na expiração por Jeff Augen. O que o Augen faz é ensinar estratégias de opções, algumas apoiadas por análises quantitativas, para negociar opções no dia da expiração das opções. Como ele afirma no livro, os comerciantes de dia de vencimento de opções bem sucedidas podem fazer entre 30% a 300% para o dia usando alguns conceitos bastante simples que ocorrem quando as opções expiram.

O que mais me intriga sobre o livro é:

2. Eu não vi nada no livro que não fosse lógico.

3. Eu trabalhei com um trader na DLJ no início dos anos 90, que costumava fazer lucros substanciais muitos dias de vencimento de opções (ele também perdeu muito, mas, tanto quanto eu poderia dizer suas vantagens superam suas perdas) .

4. Além disso, é possível aplicar nossas estratégias de alta probabilidade que coincidem no dia da expiração das opções e sobrepô-las ao trabalho do Augen? É algo que eu vou estar olhando no futuro próximo.

Vou pedir ao nosso editor-chefe, David Penn, que procure Jeff Augen e veja se ele pode passar algum tempo conosco sendo entrevistado pela TradingMarkets. É bom ver o trabalho original e eu tenho certeza que a maioria de nós pode aprender com ele. Além disso, você pode encomendar seu livro através da Amazon.

Isso é do Larry Connors Daily Battle Plan, que ele publica todas as manhãs. Se você quiser fazer um teste gratuito, clique aqui ou ligue para 1-888-484-8220 ext 1 para iniciar sua avaliação gratuita hoje mesmo.

Larry Connors é CEO e fundador da TradingMarkets and Connors Research.

Sobre Larry Connors

Larry Connors tem mais de 30 anos na indústria dos mercados financeiros. Suas opiniões foram apresentadas no Wall Street Journal, Bloomberg, Dow Jones, & amp; muitos outros. Por mais de 15 anos, Larry Connors e agora Connors Research forneceram a mais alta qualidade, pesquisa orientada por dados sobre negociação para investidores individuais, fundos de hedge, empresas proprietárias de trading e agências bancárias ao redor do mundo.

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