Cálculo das taxas forward em forex

Cálculos do mercado a termo.

6. Demonstrações Financeiras 7. Índices Financeiros 8. Ativos 9. Passivos 10. Bandeiras Vermelhas.

16. Investimentos Alternativos 17. Gestão de Portfólio.

Spreads em Cotações de Moedas Diretas.

O spread em uma cotação de moeda a termo é calculado da mesma maneira que o spread para uma cotação de moeda spot.

As taxas de câmbio a termo geralmente diferem da taxa de câmbio à vista. Se a taxa de câmbio a termo de uma moeda for superior à taxa à vista, haverá um prêmio nessa moeda. Existe um desconto quando a taxa de câmbio a termo é menor do que a taxa à vista. Um prêmio negativo é equivalente a um desconto.

Se os noventa dias e yen; / $ taxa de câmbio a termo é de 109,50 e a taxa à vista é & yen; / $ = 109,38, então o dólar é considerado "forte"; em relação ao iene, pois o valor a termo do dólar excede o valor à vista. O dólar tem um prêmio de 0,12 iene por dólar. O iene seria negociado com desconto porque seu valor a prazo em termos de dólares é menor que sua taxa à vista.

Usando Paridade de Taxa de Juro para Negociar Forex.

A paridade da taxa de juros é a equação fundamental que rege a relação entre as taxas de juros e as taxas de câmbio. A premissa básica da paridade da taxa de juros é que os retornos cobertos pelo investimento em diferentes moedas devem ser os mesmos, independentemente do nível de suas taxas de juros.

Existem duas versões da paridade da taxa de juros:

Paridade da Taxa de Juros Descoberta da Paridade da Taxa de Juros Coberta.

Continue lendo para saber o que determina a paridade da taxa de juros e como usá-la para negociar no mercado forex.

Cálculo das taxas a termo.

As taxas de câmbio a termo para moedas são taxas de câmbio em um momento futuro, ao contrário de taxas de câmbio à vista, que são taxas atuais. Uma compreensão das taxas a termo é fundamental para a paridade da taxa de juros, especialmente no que se refere à arbitragem (a compra e venda simultânea de um ativo para lucrar com uma diferença no preço).

A equação básica para calcular as taxas a termo com o dólar americano como a moeda base é:

(1 + taxa de juros do país nacional)

As taxas a termo estão disponíveis em bancos e corretoras de moedas por períodos que variam de menos de uma semana até cinco anos ou mais. Tal como acontece com as cotações da moeda spot, os forwards são cotados com um spread bid-ask.

Considere as taxas dos EUA e do Canadá como ilustração. Suponha que a taxa à vista para o dólar canadense seja atualmente de 1 dólar = 1,0650 CAD [FC: UPDATE] (ignorando os spreads bid-ask no momento). As taxas de juros de um ano (cotadas fora da curva de juros de cupom zero) estão em 3,15% para o dólar americano [FC: UPDATE] e 3,64% para o dólar canadense [FC: UPDATE]. Usando a fórmula acima, a taxa a termo de um ano é calculada da seguinte forma: [FÓRMULA DE ATUALIZAÇÃO] [ou a alteração "é atualmente" para "era", mas a taxa de câmbio desatualizada pode deixar o artigo datado.]

A diferença entre a taxa a termo e a taxa à vista é conhecida como pontos de swap. No exemplo acima, os pontos de swap totalizam 50. Se essa diferença (taxa a termo menos taxa à vista) for positiva, ela é conhecida como um prêmio forward; uma diferença negativa é denominada desconto a termo.

Uma moeda com taxas de juros mais baixas será negociada a um prêmio futuro em relação a uma moeda com uma taxa de juros mais alta. No exemplo mostrado acima, o dólar americano negocia com um prêmio forward contra o dólar canadense; Por outro lado, o dólar canadense negocia com um desconto frente ao dólar norte-americano. [FC: Ainda é verdade?]

As taxas forward podem ser usadas para prever taxas spot futuras ou taxas de juros? Em ambos os casos, a resposta é não. Diversos estudos confirmaram que as taxas a termo são notoriamente pobres indicadores de taxas spot futuras. Dado que as taxas a termo são apenas taxas de câmbio ajustadas para diferenciais de taxa de juros, elas também têm pouco poder preditivo em termos de previsão de taxas de juros futuras.

Paridade da taxa de juros coberta.

Com a paridade da taxa de juros coberta, as taxas de câmbio a termo devem incorporar a diferença nas taxas de juros entre dois países; caso contrário, uma oportunidade de arbitragem existiria. Em outras palavras, não há vantagem de taxa de juros se um investidor toma emprestado uma moeda com taxa de juros baixa para investir em uma moeda que ofereça uma taxa de juros mais alta. Normalmente, o investidor tomaria as seguintes etapas:

Emprestar uma quantia em uma moeda com uma taxa de juros menor. Converta o montante emprestado em uma moeda com uma taxa de juros mais alta. Invista os rendimentos em um instrumento remunerado nessa moeda de taxa de juros mais alta. Simultaneamente, proteja o risco cambial comprando um contrato a prazo para converter os resultados do investimento na primeira moeda (taxa de juros mais baixa).

Os retornos neste caso seriam os mesmos que os obtidos com o investimento em instrumentos remunerados na moeda de taxa de juros mais baixa. Sob a condição de paridade da taxa de juros coberta, o custo de cobertura do risco cambial nega os retornos mais altos que poderiam advir do investimento em uma moeda que ofereça uma taxa de juros mais alta.

Arbitragem de taxa de juros coberta.

Considere o seguinte exemplo para ilustrar a paridade da taxa de juros coberta. Suponha que a taxa de juros para empréstimos de fundos por um período de um ano no País A seja de 3% ao ano, e que a taxa de depósito de um ano no País B seja de 5%. Além disso, suponha que as moedas dos dois países estão sendo negociadas ao par no mercado à vista (ou seja, Moeda A = Moeda B).

Emprestado na Moeda A a 3%. Converte o montante emprestado em Moeda B na taxa à vista. Investe esses recursos em um depósito denominado na moeda B e pagando 5% ao ano.

O investidor pode usar a taxa forward de um ano para eliminar o risco cambial implícito nesta transação, que surge porque o investidor agora está segurando a moeda B, mas tem que pagar os fundos emprestados na moeda A. Sob a paridade da taxa de juros coberta, A taxa a termo de ano deve ser aproximadamente igual a 1,0194 (ou seja, Moeda A = 1,0194 Moeda B), de acordo com a fórmula discutida acima.

E se a taxa a termo de um ano também estiver em paridade (ou seja, Moeda A = Moeda B)? Neste caso, o investidor no cenário acima poderia colher lucros sem risco de 2%. Veja como isso funcionaria. Suponha que o investidor:

Empresta 100.000 de Moeda A a 3% por um período de um ano. Converte imediatamente os recursos emprestados para a moeda B na taxa à vista. Coloca o valor inteiro em um depósito de um ano em 5%. Simultaneamente, faz um contrato a termo de um ano para a compra de 103.000 Moeda A.

Após um ano, o investidor recebe 105.000 da Moeda B, dos quais 103.000 são usados ​​para comprar Moeda A sob o contrato a prazo e reembolsar o montante emprestado, deixando o investidor para embolsar o saldo - 2.000 da Moeda B. Esta transação é conhecida como cobertura arbitragem de taxa de juros.

As forças do mercado asseguram que as taxas de câmbio futuras sejam baseadas no diferencial da taxa de juros entre duas moedas, caso contrário, os arbitradores interviriam para aproveitar a oportunidade de lucros da arbitragem. No exemplo acima, a taxa a termo de um ano estaria, portanto, necessariamente próxima de 1,0194.

Paridade da Taxa de Juros Descoberta.

A paridade da taxa de juros descoberta (UIP) indica que a diferença nas taxas de juros entre dois países é igual à mudança esperada nas taxas de câmbio entre esses dois países. Teoricamente, se o diferencial da taxa de juros entre dois países for de 3%, a moeda do país com a taxa de juros mais alta deverá depreciar 3% em relação à outra moeda.

Na realidade, no entanto, é uma história diferente. Desde a introdução das taxas de câmbio flutuantes no início dos anos 70, as moedas de países com altas taxas de juros tendem a apreciar, em vez de depreciar, como a equação da UIP afirma. Esse enigma bem conhecido, também chamado de "quebra-cabeça avançado", tem sido objeto de vários trabalhos de pesquisa acadêmica.

A anomalia pode ser parcialmente explicada pelo “carry trade”, por meio do qual os especuladores tomam empréstimos em moedas de juros baixos, como o iene japonês, vendem o montante emprestado e investem os recursos em moedas e instrumentos de maior rendimento. O iene japonês era um alvo favorito para essa atividade até meados de 2007, com um valor estimado de US $ 1 trilhão atrelado ao carry carry do iene naquele ano.

A venda implacável da moeda emprestada tem o efeito de enfraquecê-la nos mercados de câmbio. Desde o início de 2005 até meados de 2007, o iene japonês desvalorizou quase 21% em relação ao dólar norte-americano. A taxa alvo do Banco do Japão durante esse período variou de 0 a 0,50%; Se a teoria da UIP tivesse sido mantida, o iene deveria ter se valorizado em relação ao dólar americano com base apenas nas taxas de juros mais baixas do Japão.

A relação de paridade da taxa de juros entre os EUA e o Canadá.

Vejamos a relação histórica entre taxas de juros e taxas de câmbio para os Estados Unidos e o Canadá, os maiores parceiros comerciais do mundo. O dólar canadense tem sido excepcionalmente volátil desde o ano 2000. Após atingir uma baixa recorde de US61.79 centavos em janeiro de 2002, ele se recuperou perto de 80% nos anos seguintes, alcançando uma alta moderna de mais de US $ 1.10 em novembro. 2007. [Isso ainda está correto - ainda é o alto e o baixo-grupo / docs / default-source / pt / en-strategic-exchange / br.

Olhando para ciclos de longo prazo, o dólar canadense depreciou em relação ao dólar americano de 1980 a 1985. Apreciava em relação ao dólar americano de 1986 a 1991 e iniciou uma longa queda em 1992, culminando em sua baixa recorde de janeiro de 2002. A partir dessa baixa, então, valorizou-se firmemente contra o dólar dos EUA pelos próximos cinco anos e meio.

Por uma questão de simplicidade, usamos taxas primárias (as taxas cobradas pelos bancos comerciais aos seus melhores clientes) para testar a condição da PIU entre o dólar americano e o dólar canadense de 1988 a 2008.

Com base em taxas primárias, a UIP realizou durante alguns pontos desse período, mas não se manteve em outros, como mostrado nos exemplos a seguir:

A taxa prime canadense foi superior à taxa prime dos EUA de setembro de 1988 a março de 1993. Durante a maior parte desse período, o dólar canadense valorizou-se em relação à contraparte americana, o que é contrário à relação UIP. A taxa prime canadense foi mais baixa do que a taxa prime dos EUA na maior parte do tempo entre meados de 1995 e o início de 2002. Como resultado, o dólar canadense foi negociado a um prêmio forward ao dólar americano durante grande parte desse período. No entanto, o dólar canadense sofreu uma desvalorização de 15% em relação ao dólar norte-americano, o que implica que a UIP também não se manteve nesse período. A condição da PIU manteve-se durante a maior parte do período desde 2002, quando o dólar canadense iniciou sua recuperação movida a commodities, até o final de 2007, quando atingiu seu pico. A taxa prime canadense ficou geralmente abaixo da taxa básica dos EUA durante grande parte desse período, com exceção de um período de 18 meses de outubro de 2002 a março de 2004.

Cobertura do risco cambial.

As taxas a prazo podem ser muito úteis como uma ferramenta para cobertura do risco cambial. A ressalva é que um contrato a termo é altamente inflexível, porque é um contrato obrigatório que o comprador e o vendedor são obrigados a executar na taxa acordada.

Como calcular a taxa cruzada e direta? | Taxas de câmbio.

Este artigo irá guiá-lo para aprender como calcular taxas cruzadas e futuras.

Cálculo da taxa cruzada:

A maioria das negociações no mundo em mercados Forex é em termos do dólar dos EUA, em outras palavras, uma perna da maioria dos negócios de câmbio é a moeda dos EUA. Portanto, as margens entre as taxas de oferta e de oferta são menores para as cotações do dólar norte-americano. A margem ou diferença entre a taxa solicitada e a taxa de lance também é conhecida como & # 8216; Spread & # 8217 ;. A taxa de solicitação é sempre maior que a taxa de lance. As margens tendem a aumentar para taxas cruzadas explicadas pelos cálculos seguintes.

Considere a seguinte estrutura de taxas:

GBP 1,00 = dólar dos EUA 1,6290 / 98 e EURO 1,00 = dólar dos EUA 1,1276 / 80.

GBP significa Libras da Grã-Bretanha.

Nesta estrutura de taxa, para calcular as taxas de oferta e oferta para o euro em termos de libras. Vamos ver como a taxa oferecida (venda) para o euro pode ser calculada. Começando com a libra, você terá que comprar dólares norte-americanos à taxa oferecida de 1,6290 dólar e comprar euros em relação ao dólar à taxa oferecida pelo euro a 1,1280 dólar. A taxa de oferta para o euro em termos de libras esterlinas, portanto, torna-se em euros, ou seja, 1,4441 euros por libra esterlina, ou mais convencionalmente, 0,6925 libras esterlinas por euro.

€ Venda, significa GBP Buy.

Do mesmo modo, a taxa de proposta do euro pode ser estimada em 1,4454 euros por libra esterlina (ou 0,6918 libras esterlinas por euro).

€ Comprar, significa GBP Sale.

Do exposto, fica claro que a taxa de consulta (1,4454) é sempre maior do que a taxa de oferta (1,4441).

Assim, a cotação torna-se GBP 1,00 = EUR 1,4441 / 54. Será prontamente notado que, em termos percentuais, a diferença entre a oferta e a taxa oferecida é maior para a taxa EURO: pound em comparação com dólar: euro ou libra: dólar.

Uma cotação é S $ / Re 0,045. Outra cotação é € / Re é 0,02.

uma. Verifique a cotação para S $ em termos de €.

b. Verifique a cotação para € em termos de S $

c. Verifique a exatidão da sua resposta.

A. Obrigatório: a taxa para S $. Assim, S $ será Denominador:

Oferta (€ / S $) = Lance (€ / $) × Lance (Rs / S $) & # 8211; 0,02 x 22,222 = 0,444.

WN 1: Lance (€ / Rs.) = 0,02 Dado.

WN 2: Proposta (Rs./S$) = 1 / Pedir (S $ / Re) = 1 / 0,045 = 22,222.

Supõe-se que as taxas de compra e venda sejam iguais.

B. Obrigatório: A taxa para daqui € será o denominador no lhs:

Oferta (S $ / €) = Lance (Rs / €) × Lance (S $ / Rs) = 50 × 0,045 = 2,25.

WN 1: Oferta (Rs./€) = 1 / Pedir (€ / Rs.) = 1 / 0,02 = 50.

Supõe-se que a taxa de oferta e a taxa de pedido sejam iguais.

WN 2: Lance (S $ / Rs.) = 0,045 Dado.

C. O resultado de 2,25 S $ por € é verificável como abaixo:

Por isso, S $ / € = 1 / (€ / S $) = 1 / 0,444 = 2,25.

Do seguinte imaginário (com a introdução de € 1-1 -2003, o Deutsche Mark e o Franco Francês retirado da negociação.)

(i) $ 0,3302 & # 8211; 0,3310 por DM,

(ii) $ 0,1180 & # 8211; 0,1190 por FF.

Derive Bid / Ask DM para uma unidade de FF.

Oferta (DM / FF) = lance (DM / $) × lance ($ / FF) = 3,0211 × 0,1180 = 0,3565.

WN 1: Oferta (DM / $) = 1 / Pedir ($ / DM) = 1 / 0,3310 = 3,0211.

WN 2: lance ($ / FF) = 0,1180 dado.

Peça (DM / FF) = Pergunte (DM / $) × Pergunte ($ / FF) = 3,0285 × 0,1190 = 0,3604.

WN 3: Pergunte (DM / $) = 1 / lance ($ / DM) = 1 / 0,3302 = 3,0285.

WN 2: Pergunte ($ / FF) = 0,11190 dado.

A cotação é 0.3565 & # 8211; 0,3604.

Verificação: a taxa de solicitação é maior que a taxa de lance.

Cálculo de taxa a termo:

O princípio da paridade de taxa de juros é usado como base para calcular as taxas a termo. Para esses cálculos, é essencial lembrar a maneira pela qual as datas de vencimento das transações à vista e a termo são calculadas e calcular o interesse pelo número real de dias envolvidos.

Na sexta-feira, 15 de fevereiro de 2008, a taxa à vista de euros era de 1,00 euro = dólar dos EUA 1,1276 / 80. A transação no local daquele dia amadureceria na terça-feira, dia 19 de fevereiro, [porque 16 e 17 sendo sábado e domingo].

Portanto, uma transação a prazo de um mês (ou depósito) contratada na sexta-feira, 15 de fevereiro, venceria somente em 19 de março, ou seja, 28 dias após a data à vista (ou seja, a data em que a moeda será depositada). [Dias: Bal. de 10 de fevereiro + 18 de março = 28 dias]

As taxas de juro do mercado offshore de um mês prevalecentes em 15 de fevereiro para as transações de vencimento à vista foram as seguintes:

Podemos agora proceder ao cálculo das taxas a prazo.

Os passos envolvidos para calcular a taxa oferecida para euros seriam os seguintes:

1. Emprestar o dólar dos EUA a 1.1280 por um mês no mercado à vista no dia 15 de fevereiro em 4-15 / 16.

2. Compre euros à vista no dólar americano a 1.1280 por euro.

3. Deposite euros por um mês a 3-1 / 16 por cento.

(Deve-se notar que todas as transações acima foram realizadas no mercado spot em 15 de fevereiro, as moedas mudarão de mãos somente em 19 de fevereiro).

4. Calcule a taxa a termo igualando o valor de vencimento do principal e juros nas duas moedas. Lembre-se, esse interesse tem que ser calculado por 28 dias e, como é a prática para dólares e euros, em 360 dias por ano.

Para empréstimos de dólares e compra de euros, as taxas utilizadas são as ofertas de mercado oferecidas & # 8221; taxas; da mesma forma, o & # 8220; lance & # 8221; A taxa para os depósitos em euros deve ser utilizada para calcular os juros sobre o depósito em euros.

Assumindo que o dólar americano foi emprestado em 1.1280, o principal e os juros a serem pagos no vencimento seria de Rs.1.1323 em 19 de março, como segue:

US dólar 1.1280 + dólar dos EUA ((1.1280 × 4.9375 × 28) / (100 × 360)) = dólar dos EUA 1.1323.

Por outro lado, o depósito de 1,00 euro a 3-1 / 16 por cento seria igual a 1,0024 euros da seguinte forma:

EURO 1,00 + EURO ((1,00 × 3,0625 × 28) / (100 × 360)) = 1,00 EUR.

Igualando os dois, a taxa a termo oferecida de um mês para o euro, portanto, vem para o dólar americano (1,1323 / 1,0024) ou dólar 1,1296 por euro. Com base no cálculo acima, um contrato pode ser celebrado para vender EURO em US $ 1,0024, entrega em 19 de março, a US $ 1,1296 por euro com base em hedge integral. O recebimento dos dólares da contraparte pode ser usado para pagar o empréstimo em dólar e juros, e o depósito em euro em maturação usado para pagar EUR 1,0024.

Ao tomar emprestados euros a 3-5 / 32 por cento, comprando dólares a 1.1276 dólares por EURO e depositando dólares em 4-27 / 32, a taxa a prazo de um mês para euros também pode ser calculada da mesma forma. Pode chegar a Rs.1.1291 por EURO. A cotação a termo de um mês, portanto, é Rs.1.1291 / 96.

Métodos para o cálculo das taxas imediatas de encaminhamento:

As taxas a termo são a taxa na qual os revendedores autorizados e os clientes concordam em negociar no futuro e se baseiam na taxa acordada na data do contrato. A taxa também é conhecida como taxa direta definitiva. No mercado interbancário, a A. D.s cita a taxa a termo na forma de desconto (0,15 / 0,16) ou na forma de prêmio (0,16 / 0,15), na taxa à vista. Este diferencial a termo é conhecido como margem de avanço ou pontos de swap ou taxa de swap.

A taxa direta definitiva pode ser calculada por qualquer um dos seguintes métodos:

Notar-se-á que a margem (spread) entre as taxas de oferta e oferta é superior à taxa à vista. Na prática, essa ampliação das margens pode ser usada para determinar se uma margem a termo é um prêmio ou um desconto.

O teorema é explicado pelo seguinte exemplo:

O prêmio ou desconto a termo na moeda local pode ser determinado visualizando o spread ou a margem. Se a margem for pedir maior que a margem para o lance, então a moeda local será considerada com desconto.

Por exemplo, margem para frente cotada como 0,15 / 0,16.

Isso significa que a margem de pedágio (0,16) é maior que a margem de lances (0,15). A taxa é cotada em US $ por €. Isso significa que a moeda local é US $. A margem de avanço indica a moeda local, isto é, US $ com desconto. Assim, os pontos de swap de desconto a serem adicionados na taxa à vista.

Taxa à vista ($ / €) = 1,1276 / 80.

Taxa de encaminhamento = (1,1276 + 0,0015) & # 8211; (1,1280 + 0,0016)

Mas, se a margem a frente estiver cotada como 0,16 / 0,15.

Aqui, a margem ask (Swap Points) é menor que a margem do lance. Indica que a moeda local é premium. Portanto, de acordo com as práticas aceitas, deduza o prêmio da taxa à vista para a taxa de exercícios futuros.

Taxa à vista ($ / €) = 1,1276 & # 8211; 1,1280.

Taxa de encaminhamento = (1,1276 & # 8211; 0,0016) & # 8211; (1,1280 & # 8211; 0,001 5)

Aqui, também a diferença do ponto de propagação para taxa de avanço é 0,05, que é maior do que a diferença do ponto de dispersão para a taxa à vista (0,03)

3. Taxas a prazo aos clientes:

A taxa de entrega a um mês do Forward Forward por data fixa: rúpia pode ser calculada cruzando-se as taxas de câmbio do dólar a termo ou do euro em um mês (dólar americano 1.1291 / 96 por euro) com o Rs adiantado de um mês. por dólar (Rs.42,58 / 42,62 por dólar) calculado anteriormente, como segue.

A taxa do cliente seria atingida após o carregamento da margem apropriada e o arredondamento. diga Rs.47,98 / 48,24.

Anteriormente, calculava-se o dólar de um mês: a taxa do euro em 1.1291 / 96, para entrega em um dia fixo, ou seja, 19 de março de 2008 e o dólar estava com um desconto em relação ao euro.

Se a taxa forward de dois meses fosse, digamos, dólar americano 1,1306 / 12 por euro, opção do segundo mês, as taxas de oferta e oferta para o euro seriam de US 1.1291 / 1,1312. (ou seja, a taxa de compra ou de compra do euro inclui o prêmio de um mês sobre o euro, enquanto a taxa de oferta ou venda do euro inclui o prêmio de dois meses completos).

O spread entre a oferta e as taxas de oferta é agora muito maior, ou seja, um custo que a contraparte paga pela flexibilidade de escolher a data de valor para a transação em qualquer dia no segundo mês.

Em 8 de janeiro, uma quinta-feira, um exportador de mentol em Nova Delhi recebeu uma intimação de seu cliente em Hamburgo sobre uma remessa de € 1,24,000 / -. Se a taxa spot Rupia / € for de 51,19 a 52,00, quanto e quando o exportador de mentol receberá rúpias?

Eu. O exportador receberá € que ele venderá ao banco para coletar Rs. O banco compra €. Portanto, a taxa relevante é a taxa de proposta para €.

ii. O recibo da rupia na venda de € seria Rs.1,24,000 × Rs. 51,19 por € = Rs. 63,47,560, sujeito a dedução de encargos bancários.

iii. O exportador receberá Rs. no segundo dia útil, a saber, 12 de janeiro, segunda-feira (o banqueiro também verifica se os fundos foram realmente recebidos)

A taxa à vista para Re / AUD é de 29,36 e a taxa a termo de três meses é de 29,45. Qual moeda está se valorizando e qual está depreciando? Qual moeda está sendo negociada com desconto e com prêmio? Qual moeda é mais cara? Calcule o prêmio percentual anual ou desconto?

A taxa de câmbio é uma cotação direta em AUD. AUD é a mercadoria. Desde o encaminhamento & gt; Spot, AUD está se valorizando e Re está se depreciando.

b. O AUD está se valorizando e, portanto, está sendo negociado com um prêmio para a Rúpia. A Rúpia está depreciando e, portanto, está sendo negociada com um desconto para a frente para o AUD.

c. AUD é mais caro.

d. Fórmula baseada.

% De apreciação do AUD = (F-S) / S × 12 / M × 100 = (29,45 -29,36) / 29,36 × 12/3 × 100 = 1,226%

% Depreciação de Re = (F-S) / F × 12 / M × 100 = (29,45-29,36) / 29,45 × 12/3 × 100 = 1,222%

Considere as taxas a seguir e sugira qual moeda está cotando no prêmio e qual com desconto:

uma. O ponto Rs./HK$ é 6.02. - 1 mês para frente = Rs.6.04.

b. Spot Rs./S$ 26,83. - 3 meses a frente = Rs.26.73.

As informações a seguir referem-se às taxas de câmbio na Índia:

Calcule o custo ou valor em Rs. para um cliente que deseja:

uma. Compre CD 25.000 pontos.

b. Vender CD 75.000 um mês para frente.

c. Vende NZD 20.000 um mês para frente.

Eu. Queremos comprar CD no mercado spot. O banco tem que vender CD. Por isso, a taxa de pedido pontual é relevante.

ii. CD × Ask (Rs./CD) = 25.000 × 34,80 = Rs.8,70,000.

Eu. Esta é uma citação direta. Trocar Ask (20) & lt; Trocar Oferta (30). Portanto, a moeda estrangeira, CD, está se depreciando e a moeda local Re está se valorizando.

ii. Desde forex é depreciar deduzir.

iii. A taxa de lance é 34,65 & # 8211; 0,30 = 34,35. A taxa de Ask é 34.80 & # 8211; 0,20 = 34,60. A taxa a termo é 34,35 & # 8211; 34,60.

Eu. Queremos vender CD no mercado a termo. O banco tem que comprar CD. Portanto, a taxa do lance para frente é relevante.

ii. CD × Bid (Rs./CD) = 75.000 × 34.35 = Rs.25,76,250.

C. Vender NZD 20.000 Um Mês Avançado:

Eu. Esta é uma citação direta. Troca Perguntar (20) & gt; Trocar Oferta (10). Assim, a moeda estrangeira, NZD, está se valorizando e a moeda nacional Re está se depreciando.

ii. Desde forex está apreciando adicionar.

iii. A taxa de oferta é 29,85 + 0,10 = 29,95. A taxa de Ask é 30.05 + 0.20 = 30.25. A taxa a termo é 29,95-30,25.

Eu. Queremos vender NZD no mercado a termo. O banco tem que comprar NZD. Portanto, a taxa do lance para frente é relevante.

ii. NZD × Bid (Rs./NZD) = 20.000 × 29,95 = Rs.5,99,000.

Calculadora de taxas a termo.

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1. Preço a prazo.

uma. Preço a prazo de um título sem rendimento.

Onde S 0 é o preço à vista do ativo hoje.

T é o tempo de maturidade (em anos)

r é a taxa anual isenta de risco de juros.

b. Preço a prazo de um título com receita em dinheiro conhecida.

(Títulos como ações que pagam dividendos conhecidos ou bônus contendo bônus)

Onde eu é o valor presente da renda em dinheiro durante o prazo do contrato descontado na taxa livre de risco.

c. Preço a prazo de um título com rendimento de dividendos conhecido:

(Títulos como moedas e índices de ações)

Onde q é a taxa de rendimento de dividendos. Para uma moeda estrangeira, q será a taxa livre de risco estrangeiro.

2. Taxas spot e taxas a termo.

Relação entre taxas à vista e taxas a termo - 1.

Relação entre taxas à vista e taxas a termo - 1.

Onde s t é a taxa à vista do período t e.

f t-1, t é a taxa a termo aplicável para o período (t-1, t)

3. Rendimento até a maturidade (YTM)

Para resolver para a YTM, estamos resolvendo a taxa de juros (r) na fórmula de avaliação de títulos:

Onde CP t é o pagamento do cupom no tempo t e MV é o valor de vencimento no tempo n (ou seja, no vencimento).

4. Forward Rate Agreement (FRA)

O valor do FRA no tempo 0, V FRA, para alguém que recebe flutuante fixo e pagador será.

se R 2 (a taxa de cupom zero para um vencimento de T 2) for calculada de forma discreta ou.

se R 2 for calculado de forma contínua.

Onde, L é o valor principal.

R K é a taxa de juros fixa.

R F é a taxa de juros a prazo assumindo que será igual ao valor de referência realizado ou taxa flutuante para o período entre os tempos T 1 e T 2.

5. Contrato a termo.

Valor de um contrato a termo longo (contínuo)

Onde S 0 é o preço à vista.

T é o tempo restante até o vencimento.

r é a taxa livre de risco.

K é o preço de entrega definido no contrato.

Valor de um contrato a termo longo (discreto)

Valor de um contrato a termo longo (contínuo) que fornece uma receita conhecida.

Eu sou o valor presente no tempo 0 da renda conhecida nos ativos de investimento.

Valor de um contrato a termo longo (contínuo) que fornece um rendimento conhecido.

q é a taxa de rendimento conhecida fornecida pelo ativo de investimento.

Valor de um contrato atual em moeda estrangeira a termo (contínuo)

Onde r f é o valor da taxa de juros livre de risco estrangeiro quando o dinheiro é investido pelo tempo T.

Taxas de câmbio a termo.

Onde r e r f são compostos continuamente.

se as taxas de juros fossem compostas de forma discreta.

r é a taxa livre de risco da moeda nacional.

r f é a taxa livre de risco da moeda estrangeira.